油价大起大落、接踵而至的制裁、卢布一度遭遇滑铁卢……俄罗斯似乎是全球最具风险的投资目的地之一。尽管如此，美国亿万富豪、投资家大卫·邦德曼（David Bonderman）仍十分看好这个国家，他的私募股权公司德州太平洋集团（TPG）过去几年里一直坚守俄罗斯这块阵地。

    邦德曼认为，自从去年初乌克兰爆发冲突以来，俄罗斯的资产价格遭受重创，目前渴望资本的进入，这里还有很多生意可做。

“在军队驻扎，或价格低廉的地方，回报率会很高，”邦德曼近日在洛杉矶举行的米尔肯学会全球会议(Milken Conference)上表示，“如果你是一个中长期投资者，那么俄罗斯市场绝对有吸引力。”

事实也是如此。那些敢于重返俄罗斯市场的勇士开始露出笑容。在过去三个月里，卢布兑美元攀升了25%，成为全球最有利可图的货币，俄罗斯Micex股指已经上涨了20%。

4月30日，俄罗斯央行决定将关键利率由14%下调至12.5%。这是进入2015年后俄央行第三次降息。而随着通胀危机明显缓和，俄罗斯央行表示准备6月15日的政策会议上进一步放松货币政策。

邦德曼在1992年创办了私募股权公司德州太平洋集团，该公司一直在俄罗斯投资界很活跃。2011年，其曾向俄罗斯外贸银行（VTB Group）注资1亿美元。

欧美开始制裁后，俄罗斯外贸不振，外贸银行的收益甚微，旗下一家子公司损失惨重。随着形势逐步恶化，邦德曼还被迫辞去了在该银行监事会的职务。

但邦德曼并未动摇信心，他认为针对俄罗斯的制裁并没有像针对伊朗的那样严重。“制裁的目的更多在于政治目的，而非真想搞垮俄罗斯经济，”他说，“如果要动真格的，美国大可以通过切断俄罗斯的资金供应，从而有效重创其经济。”他所指的是美国禁止俄罗斯接入在全球各地使用的银行间交易系统SWIFT。

俄罗斯Troika Dialog投资银行的前首席执行官Ruben Vardanian认为，该国90%的人口并没有购买进口商品的习惯，卢布去年的暴跌对俄罗斯国内没有造成太大影响。

有鉴于此，邦德曼参股的俄罗斯零售巨头Lenta在欧美竞争对手撤出之后，其利润更高，人们对食品杂货的需求尤其高涨。

此外，米尔肯学会全球会议的与会者一致认为美国的制裁毫无效力，而且短视。邦德曼认为，这样做只会让俄罗斯与东方盟友的联系更为紧密。

咨询公司Eisenhower Group的首席执行官艾森豪威尔（Susan Eisenhower）表示：“孤立俄罗斯，于美国国家利益没有好处。”她还暗示，如果美国和俄罗斯沟通不顺畅，那么世界面临的核武器扩散风险将会更大。

据CNN报道，去年，美国和欧盟的资本从俄罗斯撤出，来自亚洲、中东以及拉丁美洲对以卢布标价的资产的投资在不断上升。

上个月，俄罗斯总统普京称最困难的时期已过去，俄罗斯已经适应了“新常态”。

普京说，俄罗斯必须创造条件向国际投资开放，“吸引私人投资者会给俄罗斯带来好处，而不是麻烦，吸引私人投资是经济发展总体路线之一” 。

俄罗斯副总理德沃尔科维奇4月20日接受彭博社采访时也透露了乐观的预期，他认为油价对俄罗斯经济来说已不像过去那样重要了。

然而，世界银行在4月1日的报告《一个新经济时代的开端？》中却对俄罗斯很悲观。报告称，美欧制裁对该国经济打击比想象的还要严重，预计今年俄罗斯经济将萎缩3.8%，2016年将会进一步扩大萎缩程度。

尽管如此，世界银行也认为俄罗斯政治领导层和央行应对挑战的做法阻止了经济进一步衰退。“政府和央行行动迅速，政策应对充分，”报告称，“经济成功地稳定了下来，包括12月份银行的资本结构调整保证了金融稳定。”